今日，清華大學(xué)國家金融研究院聯(lián)席院長、申銀萬國證券股份有限公司董事長李劍閣在參加清華大學(xué)五道口金融論壇演講時表示，對于中國未來金融政策的展望要充分考慮到中國金融行業(yè)的大背景，中國已經(jīng)進入一個老齡化社會，現(xiàn)行的養(yǎng)老體制對金融政策提出了非常高的要求，今后出臺所有的金融政策需要充分考慮到中國老年人養(yǎng)老金的安全性和增值。

李劍閣表示，展望未來金融政策5-10年走向的背景。第一，今后5-10年里面臨是一個全面深化改革的歷史階段。去年剛剛召開的十八屆三中全會已經(jīng)明確了市場要在資源配置中起決定性作用，明確了下一步改革的重點和主要的方向。所以，總的來講這是一個方向，金融更加減少管制，減少審批，鼓勵創(chuàng)新，鼓勵市場競爭，開放市場，而且對民營參與金融也打開了大門。當(dāng)然也要避免在金融創(chuàng)新中可能出現(xiàn)一些新的、原來預(yù)見不到的金融風(fēng)險，特別是系統(tǒng)性風(fēng)險。

第二，中國正在從一個低收入進入中等收入國家的過程中，同時，正在向高收入邁進。同時，中國人又有相當(dāng)高的儲蓄率，所以，在這個過程中考慮金融政策的時候，我們經(jīng)常批評中國的投資率太高，應(yīng)該轉(zhuǎn)向由消費驅(qū)動型的經(jīng)濟增長。中國公民多少年來儲蓄率始終保持在20%，加上政府的儲蓄率和企業(yè)的儲蓄率在50%。像這樣高的儲蓄率其實就決定了中國有比較高的投資率。

第三，中國已經(jīng)進入了一個老齡化的社會。蘭德公司的報告稱，到2020年也就是十八屆三中全會達到若干改革目標(biāo)的那一年，中國老齡化程度會超過日本。這里面有兩個問題：第一個是中國的中低端的就業(yè)崗位勞動力會開始感到緊張，這樣促使低勞動力成本的行業(yè)逐步失去競爭力，產(chǎn)業(yè)升級的過程中將有更多的機械取代勞動力。因此，對于增加自動化和機械設(shè)備替代的投資可能還會加強。第二個老齡化帶來的問題就是進入退休年齡的老人會越來越多，過去中國是現(xiàn)收現(xiàn)付的一種養(yǎng)老體制，后來逐步統(tǒng)賬結(jié)合也就是現(xiàn)收現(xiàn)付加上基金積累，現(xiàn)收現(xiàn)付是繳費確定型，基金積累是繳費確定型的。總之，中國現(xiàn)行的養(yǎng)老體制對金融提出了一些非常高的要求，也就是今后出臺所有的金融政策要充分考慮到中國老年人養(yǎng)老金的安全性和它的增值。

第四，中國金融業(yè)正面臨著新一輪高水平的對外開放。因為金融改革和其他的各項改革一樣，都是由對外開放來倒逼國內(nèi)的改革，特別是前不久召開的博鰲會議上李克強總理宣布開通滬港通，這是一個非常有意義的事情，它不見得短期對A股、H股有重大的行情上的幫助，但是應(yīng)該看到它打開了一個人民幣資本項目可兌換的突破口，對于中國資本市場和國外的互聯(lián)互通起了一個示范性的作用，這個將來也是金融政策的一個重要走向。

第五，互聯(lián)網(wǎng)對金融業(yè)全方位的滲透�；ヂ�(lián)網(wǎng)和金融業(yè)其實已經(jīng)高度的結(jié)合了，但是突然現(xiàn)在來了一個外來者，這個外來者就是原來不是搞金融的，借助于互聯(lián)網(wǎng)進行商業(yè)活動，比方說電商，這樣的企業(yè)它完全不是搞金融的，它是一個外來入侵者進入了你這個行業(yè)，所以帶來了新的沖擊，當(dāng)然也帶來了新的思維，對傳統(tǒng)金融制度產(chǎn)生了沖擊。因此，這是需要下一步?jīng)Q定金融政策走向當(dāng)中需要高度重視的一個問題。